微软收购诺基亚:收购的时候具体是如何确定一个公司该用多少钱被收购的呢?

诺基亚的这几个部门值 71.1 亿,这是怎么算出来的呢?

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3个答案
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橡胶万岁会计学硕士生,摄影爱好者

2013-09-03 18:40

谈判直至双方的股东们都满意。
不过盼盼的成本是很高的,例如财务审计,法律文书,还会影响股价,所以收购要约轻易不会发。
而外界分析主要是围绕市盈率~~

总之,没有一个具体地定价模式。【一定要吐槽一下:理科生,乃们研究的东西实在是太简单了;对于俺们商科,计算能解决的,都不是问题】所以,第二次发盘的时候价格暴涨什么的,很正常的事情。

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双方都会聘请许多机构来帮助谈判和议价。

一般来说涉及的机构有:

1,投资银行或其他投资机构。
主要是提供M&A (merge and aquisition 并购)咨询服务。也包括为客户提供并购资金funding,比如制定计划是纯以现金收购,还是需要增发股票或者发债之类的。也会提供目标单位资产评估服务和比较general的法律和调查服务等,一般来说投行是并购服务的核心单位。

2,律所。
法律服务呗。不仅仅包括交易方面的法律问题,还有双方公司的合规,有的时候还会涉及到一些税务方面的问题,以及有许多国家对于大规模并购都是需要政府主管部门同意的。值得注意的是,这次两家的谈判其实都是在诺记的外围律师事务所进行的。所以也有保密方面的服务。

3,资产评估机构
有的时候是被投行聘用的。这些人比较专业,会知道一个专利到底该估多少钱之类之类的。

4,会计师事务所
一方面,是审计,对财务报表审计,内控制度审查等等。
还有就是后期accouting的工作。比如说,诺记作为欧洲公司应该是采用IFRS来做财务报表,而微软作为美国上市公司应该会使用美国本土的gaap来做账,两者会计准则不同,需要会计事务所帮助进行财务调整。
后续当然还有一些税务服务。

以上机构,尤其是投行,有一个核心作用就是估值。当然,我目测微软内部是有专门的财务部门和投资部门有独立于投行的估值方案。总之,以上机构和微软内部的各种资产评估等等手段,进行估值,确认了一个微软认为的诺基亚设备部门的资产公允价格。
然后财务人员的工作到此为止。

剩余的就是高管们的谈判。微软当时是使劲儿压价,想办法让最终成交价格符合他们的投行或者内部财务部门的估值,甚至低于这个价格。

诺记的董事会也会雇佣上述机构,对自己的价值作出评估,然后有报价。

高管们喝喝茶吃吃饭,这个价格就谈下来了。

当然也有谈崩的。

当然也有谈成了之后被政府主管部门否决的。所以投行的作用很重要。

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很简单的买卖关系啊,你出钱,对方觉得合适就卖。
我觉得没什么要算的……应该是多次商讨(讨价还价)的结果……
你想得太多了

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